Kann das Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen aus Finanztiteln morgen noch pünktlich und in voller Höhe nachkommen? Oder kurz: Wie ist es um die Bonität des Schuldners bestellt? Nur ein Rating, d.h., das zu einer Rating-Beurteilung führende Analyseverfahren und die Beurteilung selbst beantworten die Frage nach dem Grad der Bonität.

Die klassische Lösung: Eine Jahresabschlussanalyse

Die Wahrscheinlichkeit einer Zahlungsstörung und der daraus resultierenden Vermögensschäden wird klassischerweise anhand von Bilanz, G & V und Kapitalflussrechnung (Cash-flow-statement) abgeschätzt - kurz: es wird eine "Jahresabschlussanalyse" vorgenommen.

Analysiere die finanzwirtschaftliche Situation "heute", dann kann die finanzwirtschaftliche Situation für "morgen" daraus abgeleitet werden.

Warum eine Jahresabschlussanalyse nicht genügt

• eigentlich nur ein Spiegel der (vergangenen) Aktivitäten und
• damit von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst.

Warum ist Rating mehr als eine Jahresabschlussanalyse?

1. Wichtig sind die Faktoren, die hinter den Finanzdaten stehen

Die Vielzahl der interagierenden Prozesse und Funktionen, die "hinter" den Finanzdaten stehen, zu erkennen, zu analysieren und in ihrer Wirkung auf die künftige Ertragskraft beurteilen zu können ist das Know-how bzw. die "Kunst" des Rating Analysten.

Die Vielfalt der möglichen Zusammenhänge kann dabei nicht von einem starren Scoring-Modell erfasst werden.

Die Produkte, Dienstleistungen und deren Neuentwicklungen, die Charakteristika von Absatz- und Beschaffungsmärkten, die individuelle Strategie des Managements, die Produktivität der Belegschaft und ihre Schnelligkeit bei Innovation und Lernen, die Anlagenausstattung und die Unterstützung durch moderne Soft- und Hardware - all dies sind Faktoren, die integraler Bestand teil einer vollständigen Unternehmensanalyse sein müssen.

2. Ergebnis

Nur wenn diese Faktoren systematisch identifiziert, analysiert und bewertet werden, gelangt man zu einer begründeten Prognose über die "morgige" finanzielle Situation des Unternehmens und damit über sein Rating.

Dominierende Informationsgrundlage bei Kreditentscheidungen von Banken

Rating-Analysten mit solchem Wissen müssen qualifiziert werden. Dazu bedarf es eines Konzepts: Wir verfolgen das Augsburger Analyse-Konzept, ein erkenntnisleitendes, systematisierendes Analyseraster.